Analyses & Etudes • Veille
Brèves économiques du Portugal - septembre 2026
Portugal : croissance économique et investissements français en hausse au premier semestre 2026
La conjoncture économique portugaise reste favorable, portée par une croissance supérieure à la moyenne européenne et par une progression significative des investissements étrangers. Les échanges commerciaux entre la France et le Portugal poursuivent également leur développement.
Une croissance supérieure à la moyenne européenne
Au deuxième trimestre 2026, le produit intérieur brut (PIB) portugais a progressé de 2,5 % sur un an et de 0,8 % par rapport au trimestre précédent. Cette performance dépasse celles de l'Union européenne (+0,7 %) et de la zone euro (+0,6 %) sur un an.
Pour l'ensemble de l'année 2026, les prévisions de croissance varient selon les institutions, entre 1,6 % et 2,1 %. Le marché du travail demeure également bien orienté : le taux de chômage s'est établi à 5,3 % au deuxième trimestre, son niveau le plus bas depuis le début de la série statistique en 2011.
L'économie portugaise doit toutefois composer avec plusieurs défis, notamment l'accélération de l'inflation, qui a atteint 3,3 % sur un an en août, et la hausse des coûts énergétiques pesant sur les entreprises, en particulier les PME.
Des investissements étrangers en forte progression
Le Portugal a enregistré 6,7 Md€ d'investissements directs étrangers au premier semestre 2026, contre un retrait net d'environ 200 M€ sur la même période en 2025.
Les flux en provenance de France ont atteint 7 Md€, principalement sous l'effet de l'acquisition de Novo Banco par le groupe BPCE, finalisée en avril 2026 pour un montant de 6,7 Md€. À la fin du mois de juin, le stock total d'investissements étrangers au Portugal s'élevait à 225,1 Md€, soit environ 71 % du PIB.
Ces données témoignent de l'importance des relations économiques entre les deux pays et de l'intérêt que continue de susciter le marché portugais auprès des investisseurs français.
Des échanges commerciaux franco-portugais en progression
Entre janvier et juillet 2026, les exportations portugaises de biens vers la France ont atteint 5,9 Md€, en hausse de 3,03 % sur un an. Dans le sens inverse, les importations portugaises de biens depuis la France se sont élevées à 5,2 Md€, soit une progression de 9,26 %.
À l'échelle internationale, les exportations portugaises de biens ont atteint 48,8 Md€ sur les sept premiers mois de l'année, tandis que les exportations de services ont totalisé 35,7 Md€, confirmant le poids des activités de services dans les échanges extérieurs du pays.
Des perspectives à suivre pour les entreprises
Malgré ces indicateurs encourageants, plusieurs facteurs méritent l'attention des entreprises : la progression des coûts de financement, la hausse des prix de l'énergie et les tensions persistantes sur le marché immobilier.
Dans ce contexte, le suivi des évolutions économiques et réglementaires reste essentiel pour les entreprises françaises présentes au Portugal et celles qui envisagent d'y développer leurs activités.
Source : Direction générale du Trésor, Brèves économiques – Portugal, n° 112, septembre 2026.
